资源网 / 足球新闻 / 读牵牛星李剑文章有感

读牵牛星李剑文章有感

【摘要】 泉源:雪球App,作者: Genesis2016025,(https://xueqiu.com/6432534821/136997298) 在中国很难找到李剑云云让人赞叹的投资人......

泉源:雪球App,作者: Genesis2016025,(https://xueqiu.com/6432534821/136997298)

在中国很难找到李剑云云让人赞叹的投资人,可以改变你的头脑。

第一节 买入并历久持有

《做好股珍藏家》

《投资者的时间情绪》

《价值投资的基本原理永不外时》

《第一是生长 第二是生长 第三照样生长》

《如何在中国做价值投资》

《今年我在投资上的失误》

《怎样的公司才气堪称伟大》转载

《两情若是悠久时,又岂在朝朝暮暮》

《什么是真正伟大的企业》

第二节 投资系统尺度

(1)投资要大气

“我们要挑选的应该是极优异的公司,不只是在行业中最佳,而且要在海内市场中最佳,最好还要将它们放在天下的大舞台上考察对照一下。要尽力使自己股票品种全是最好的,打开帐户,鲜花盛开,而不是杂草丛生”

人的一生当中着实只要历久拥有极为优异的几只好股票,就享用不尽了,就象香港持有万科18年的刘元生那样。

(2)严酷选股票

问:“股不惊人誓不休!’叨教什么样的股票才是惊人的股呢?”

   李剑:“我想大概是这样两层意思,一是在有生之年能拥有几只涨幅到达一百倍的股票。我已经用五年时间拥有了几只涨幅十几倍的股票,信赖能有那么一天,某只股票在我的珍藏下涨幅到达一百倍。我已年过五十,深感受悟太晚,以是只敢提一百倍。我对我女儿的要求就不一样了,是要在有生之年拥有几只涨幅跨越三百倍的股票!

   “第二层意思是选择的股票必须要‘万千宠爱在一身’,就是要拥有多种举世无双的竞争优势。无论从哪个方面来考察公司,无论怎么苛刻,都挑不出影响公司历久生长和收益的偏差来,它看上去是那样地卓越和超群。

(3)从大处着手

首先思量公司有没有举世无双的竞争优势。这个“举世无双”极其主要,你会一下子就把优势公司和一样平常公司筛选出来。包罗以下六种尺度:

第一种应该是垄断优势。根据经济学上的“垄断”的寄义,是指单一的出卖人或少数几个出卖人控制着某一个行业的生产或销售。我喜欢用自己的话说,就是独家生意。或者说的长一点,是独家谋划或者主要产物、服务的最先推出和独家拥有。你看,香港交易所和澳大利亚交易所就是独家生意,在本国本地区独此一家,别无竞争。美国辉瑞药厂的伟哥刚推出来的时刻,也是独霸天下。固然,垄断除了独家生意以外,另有一种叫寡头垄断,我们在市场上经常能发现,80%的市场和利润被两至三家最大的生产组织所拥有。银行信用卡大部分必须通过万事达和维萨两家国际组织的网络,天下上的碳酸性饮料的市场基本上就被可口可乐和百事可乐所垄断。海内牛奶的市场最大的两家是蒙牛和伊利。不外,我更喜欢的是独家垄断。固然,这种垄断必须是在价钱不受管制的垄断.”

第二种应该是资源优势。资源就是与人类社会生长有关的、能被利用来发生使用价值并影响劳动生产率的诸要素。许多公司都拥有各自的资源。资源的关键在于稀缺,根据稀缺的水平可以分成差其余品级。好比江西铜业拥有铜矿,但却还不具备独占的优势,由于许多铜业公司也有铜矿。不能算是最高品级。中石油的品级就要高一些,南非的黄金钻石品级更高一些;而盐湖钾肥所拥有的钾盐矿,则占天下总量的近90%,这种资源的优势就具有举世无双的性子。又好比离开了茅台镇就生产不了茅台酒,那么茅台酒厂资源优势就具有独占性子。我最喜欢的是具有独占性子的资源优势的公司。”

下一个就是了。但有品牌的企业许多,有了品牌并不等于有了举世无双的优势。品牌优势的举世无双简朴地说就是要壮大,壮大到行业第一。茅台号称国酒,同仁堂号称国药,耐克公司那简朴的一勾,就是天下最好的体育用品公司和运动产物的标识,已深深为全天下稀奇是年轻一代消费者所喜好。这种优势也是巴菲特的最爱,他叫做消费独占,我有时把它叫做消费者心理占领,就是把消费者的魂勾去了。

第四种就是能力手艺优势了,也就是人人讲的最多的焦点竞争力。这个对照好明了。能力指的是公司团队在决议、研发、生产、治理、营销等方面的能力,好比万科公司,它在品牌壮大之前,主要是治理团队极为优异,能力太强,堪称地产界第一。烟台万华的MDI制造手艺独家拥有。微软的手艺优势简直是天下老大,任何软件产物不适用WENGDOS系统,你就麻烦了。1997年我第一次接触到招商银行的一卡通时,就深为他们的专业能力、创新能力和服务能力所震惊。一张卡片,居然可以活期定期本币外币全包罗,而且不象存折易带,又不露出存款数字。这在那时可是天下领先啊。厥后他们还不停推出金融服务创新品种,一直在同业中处于领先地位,这就是能力手艺优势的最直观的例证。

第五种应该是政策优势。政策优势主要是指政府为增强相关产业的战略位置,制订相关有利于生长的行业政策与相关律例,使相关产业形成某种具有限制意义的优势。除了专利珍爱和减免税优惠政策外,有个原产地域珍爱政策也很有意思。我举香摈酒为例。香槟是法国一个地方,只有这个地方生产的气泡酒才气叫香槟,其余地方就不行。我们常看到体育比赛的优胜者们开香槟祝贺,就是这个地方生产的气泡酒。其余地方气泡酒做得再好,也不能叫香摈。政策优势,就是指这种具有限制和壁垒性子的优势。云南白药,片仔癀,马应龙三个公司的产物被列为国家一类中药珍爱品种,在很长时间内别人都不能生产,甚至也不能叫这个名字。茅台镇上有许多酒厂,但贵州省划定只有茅台酒厂的酒才气叫茅台这个名字。若是镇江香醋只有恒顺醋业一家公司能叫镇江香醋,那恒顺醋业就太牛了

另有一种是行业优势。行业剖析是我们投资者作出投资决议的很主要的一步,有时甚至是投资乐成的先决条件。由于有些行业牛股成群,你投资的赢面高;有些行业却牛股稀疏,你投资获胜的概论低.这是由于基本面确实云云:有些行业就是有先天优势,有些行业注定要亏损。有些行业就是稳定增长,没有周期性,好比食品饮料业;有些行业就是门槛高,大部分企业进不来,好比航天业;有些行业就是有提价能力,不会你杀价我也杀价,好比奢侈品行业;有些行业的产物就是不怕积压,甚至越积压越值钱,好比白酒葡萄酒;(笑)有些行业就是集中度高,它们的优势就是竞争对手少,好比银行业,保险业,更不要说交易所和银行卡国际组织。有专家喜欢用行业利润永远趋向平均化的经济学理论与我争执,意思是当一个行业拥有暴利的时刻一定会引起更多的人和企业进入,从而带来行业利润最后平均化。着实这只是一样平常而论,许多情形并不云云。”

(4)历久30%利润率

记者:“拥有了您说的其中一种举世无双的竞争优势,是不是就可以买入这家公司呢?”

李剑:“不,这还远远不够。我的意思是,有了其中一种举世无双的竞争优势就有了关注的前提了.接下来要思量的是这种优势能不能形成极强的赚钱能力?好比自来水、电力、燃气等公用事业公司,虽然具有显著的垄断优势,可是价钱受管制,没有自主订价权,能赚大钱的不多。我这里有个数据,在美国上市的中国公司中,广深铁路显示不佳,11年只涨了一倍多。铁路是高度垄断行业,营业好的不能再好,不信到春运期间当一回农民工试试。它不赚钱就是由于票价不能乱提。张小泉是著名的铰剪品牌,当没有醒目的治理层去谋划去继续开发的时刻,它根本就赢不了利。许多公司拥有资源优势,但当国际商品价钱处于低潮时,它也是一筹莫展。我们投资股票,最主要的一点就是看它有没有优越的收益,所有的优势最终也还得落着实收益上。”

   记者:“您以为极为优异的公司平均每年的利润增长率至少应该是若干呢?”

   李剑:“我前面说过‘股不惊人誓不休’。好股票应该具有数十倍以上的生长潜力和远景,平均每年的利润增长率不能低于20%,固然,能跨越30%就更好了。茅台,招商银行,万科就跨越了30%。蒙牛在前几年,甚至到达了惊人的90%。”

(5)连续竞争优势

问:“有了某种举世无双的竞争优势,又有极强的赚钱能力,是不是够条件了呢?”

 李剑:“还不够,还要看它的优势和盈利能力能不能历久保持。也就是通常所说的连续竞争优势。这一点难度更高,更有手艺含量。买股票就是买未来。好汉不提当年勇。已往赚钱不一定未来也一直赚钱。一个公司在某一年赚钱不难,难的是一辈子赚钱。BB机刚出来的时刻风景无限,但没几年就不行了。这就需要我们的眼光更为久远,头脑更为深刻。这就需要这个公司‘万千宠爱在一身’,也就是多种竞争优势都具有.”

(6)修炼无止境

记者:“我明了了,您是提供了一个严酷的思绪,在挑选股票方面要千锤百炼、锦上添花,没有止境。”

李剑:“是的,这就是追求卓越,这就是自作掩饰,要不然怎么叫‘万千宠爱在一身’。固然,方式掌握后,也不是象想象的那么难。”

(7)先好股后好价

记者:“您一直没有谈到价钱,价钱不太主要吗?”

李剑:“价钱固然主要,平安空间这个词简直是价值投资者的口头禅。好公司加上好价钱才是好股票。我曾经把巴菲特的投资计谋归纳综合为十二个字:好股,好价,历久持有,适当涣散。就已经把好价包罗在内了。但我们适才谈的主要问题是优异公司的问题。同时我以为,相对价钱来说,好股是第一位的。先好股,再好价;先定性,再定量。这也是投资大气的标志之一。”

(8)做好股珍藏家

记者:“怎样掌握这个‘不要卖’呢?”

   李剑:“既然是经心挑选的好公司的股票,那你就要象珍藏家一样把它珍藏起来。没有卖出的那一天。由于历久而言,股市永远向上,稀奇是优势企业的股票。道琼斯指数以前是一百点,中心有无数次大跌,现在是一万四千点。我经常建议同伙,在你的字典里删掉谁人‘卖’字!”

   记者:“岂非涨的太高了也不卖吗?”

   李剑:“有些器械说说容易,好比高抛低吸,实际操作时很难判断什么是高,什么是低。就象无法判断明天是涨照样跌一样。我有个感受,这些太庞大了,这是自己能力圈之外的器械。您说说看招商银行哪天卖合适?(笑)我亲眼见到的是绝大多数人恰恰相反,低抛高吸,大盘一向上就追涨,大盘一下跌就斩仓;上证指数跌到一千点时,逐日成交量只有几十个亿,可见大多数人没有‘低吸’,上证指数涨到四千点时,逐日成交量高达三、四千亿,可见大多数人稀奇是新开户的股民没有‘高抛’。再说,判断崎岖也是个手艺层面的器械,不是智慧层面的器械。小赚靠技巧,大赚靠智慧,智慧高于技巧。为什么股市中最后总是赚钱的人少呢?我以为这和一样平常人过于讲求技巧有关。许多人基本上天天都盯住股市行情不放,不停地在捕捉所谓的时机,不停地想低吸高抛。但真有几个人乐成?照样举人人都知道的刘元生先生历久持有万科公司股票的例子,就是简朴持有,买了就不卖,要是他老想着高抛低吸,能从四百万酿成二个多亿吗?技巧层面的器械,不只把人弄得异常辛劳,而且并没有给许多人带来可观的收益,至少在我周围的股民情形大致是这样。最好的往往是最简朴的,我喜欢中国古代哲人那些极具智慧的话语,如‘不战而胜’,‘无为而无不为’,‘不战而屈人之兵,至善者也’,等等。稀奇喜欢‘大道至简’这四个字。把好股简朴的留起来就行了。”

   记者:“也会有公司由于基本面变坏而今后一蹶不振吧?若是泛起这种情形,您坚持不卖的看法是不是就遇到了强有力的反驳呢?”

   李剑:“公司一蹶不振的情形也不能完全清扫。但我们照样可以坚持不卖。这似乎不太相符巴菲特的头脑。但我仍然以为这是对的,而且这是经由认真思考和实践过的。我很喜欢彼得林奇的看法,若是你是一个十只股票的历久投资组合,中心有一只股票出了问题,由于选的都是极为优异的公司,那么我们持有的其他九个股票照样在给你赚大钱,几十年后,也就是亿万富翁酿成九千万富翁而已。况且那只股票也不会跌到零。这里另有一个理念上的问题,你可能在某个优异公司基本面出问题之后乐成卖出,这可能在计谋上做对了,但战略上你却可能犯错。你可能失去获得未来历久收益的大好机会。你也可能在心理上由于变得过于体贴,由藏家酿成了炒家,因小失大。


第三节 停止2019年12月8日相符以上投资系统的企业

1.贵州茅台

段永平/李剑/兴趣/谦和屋/张辉/朱卫华。


2.新瑞鹏宠物诊疗团体

张磊/刘志峰,玛氏投资瑞派,在中国稻盛和夫头脑的最佳实践企业。敬天爱人,道法自然。


3.高济医疗

现在明了不深,但是在研究。


第四节 伟大的企业

权衡一个企业未来成为伟大企业的尺度,应该是一种回报社会的普世精神。因此,那些受人尊重的企业,往往崛起于草泽之间,身处在价值链下游。巧妙的是,这种精神往往能带给“食物链终点”意想不到的效果。由于,实着实在的财富,总是来自于金字塔的底部。

106年前,美国默克制药的缔造者乔治·默克说:“应永远铭刻,我们旨在救人,不在求利。若是记着这一点,我们绝不会没有利润,记得越清晰,利润越大。”于是,这家企业从“最受尊重”的起点,抵达了“业绩最佳”和“基业长青”的彼岸。

伟大并不是效果,而是一个永远在前方的目的、愿景。不管你缔造了若干财富,只有能改变普通人生涯的企业,才称得最伟大。而这样的企业在推行目的的过程中,带给天下的不仅仅是产物与服务的价值,另有为众人所认同的商业规则和商业文化;自由、同等、泛爱、快乐……

"只给富人盖房”、毒奶粉、捐钱门……不只是对企业家灵魂的拷问,且是对企业家智慧的取笑。幸而,我们另有苏宁、另有阿里巴巴,另有新希望……只管他们现在还不太壮大,更难称得上伟大,但他们给予“金字塔底部”的实惠与口原碑,已经远远跨越了财富的效应。

以是,在你扬帆远航之地,请先悲天悯人;当你追名逐利之际,请先心怀苍生;若你进退失据之时,请先将普世的价值贯串始终。

请切记,这不仅是大仁大义,更是大智大慧。


若是从堪称伟大的企业来看,只有新瑞鹏与高济医疗。

展开内容
本文标签:
版权声明:《 读牵牛星李剑文章有感 》为作者 网站小编原创文章,转载请注明原文地址!
免责声明:思源资源网提供的一切软件、教程和内容信息仅限用于学习和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。本站信息来自网络,版权争议与本站无关。您必须在下载后的24个小时之内,从您的电脑中彻底删除上述内容。如果您喜欢该程序,请支持正版软件,购买注册,得到更好的正版服务。如有侵权请邮件(y#isiyuan.net)与我们联系处理。
本文地址:https://www.isiyuan.net/zqxw/8879.html
分享到:
打赏

觉得文章有用就打赏一下文章作者

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏

评论 (0)